НБУ вдарить рублем?

Днями голова Нацбанку Сергій Арбузов заявивши журналістам, что хочет ввести в золотовалютні резерви НБУ Російські рублі. Питання Використання российских рублей останнім годиною розглядається керівніцтвом НБУ й достатньо в широкому аспекті: Переход на розрахунки російськімі рублями во время будь-яких зовнішньоекономічніх операцій между Україною та РФ; Формування Частини резервів Нацбанку у российских рублях и Внесення відповідніх змін до Класифікатору валют; Переход на розрахунки російськімі рублями за поставки природного газу между НАК "Нафтогаз" та РАО "Газпром".

Найбільш активними публічнімі Прихильники Вказаною Вище Ідей були самє Українські вісокопосадовці, передовсім Голова НБУ.

Прот, що не зважаючі на чісленні заяви российских вісокопосадовців, рубль на цею годину не є вільноконвертованою валюти І не заходити у склад золотовалютних резервів провідніх центробанків світу.

Чи не Дуже втішні прогнози Щодо рубля на 2012 рік формують Російські ЕКСПЕРТ. Згідно Із дослідженнямі Центру розвітку вищої школи ЕКОНОМІКИ, у середіні 2012 року ОБСЯГИ експорту та імпорту в России могут зблізітіся и новому президенту відразу после інавгурації доведе вірішуваті, як пояснити населенню ймовірну девальвацію рубля. Експорт России на Дві третіні формується за рахунок експорту вуглеводнів. Це означає, что при стабілізації світовіх ЦІН на НАФТА, експорт застігне, а імпорт продовжіть неухильне ЗРОСТАННЯ.

У сучасній світовій истории, Жодна країна, економіка Якої базувалася на сировинний поставках, що не змогла надаті своїй Валюті статусу Світової резервної одініці. При цьом згадаємо такі "сіровінні" країни як Ірак, Іран, Венесуела, ОАЕ, Саудівську Аравію, ПАР ТОЩО.

На цею годину відсутні будь-які економічні Підстави для включення російського рубля до складу валютних резервів НБУ, больше того, зважаючі на волотільність курсом рубля та девальваційні прогнози, Формування Рубльова резервів несе у Собі значні Валютні РИЗИКИ и может прізвесті до прямих збитків у вігляді негативних курсових різніць.

За умови відсутності російського рубля у Переліку розрахункових валют системи CLS (Continuous Linked Settlement), немає підстав и для включення рубля у Першу групу класіфікатора валют НБУ, до Якої належати, зокрема: австралійські долари, англійські фунти стерлінгів, долари США, канадські долари, Японські ієні, євро, СПЗ ТОЩО.

Оголошені Головою НБУ п. С. Арбузова плани Щодо включення рубля у склад валютних резервів национального банку можна розглядаті І як політічну, при чому НЕ самостійну, гру, метою Якої може, буті РЕГІОНАЛЬНЕ Посилення Російської Федерации на ФІНАНСОВИХ ринках країн СНД у контексті інтеграційніх векторів російської ДЕРЖАВНОЇ політики (це ініціатива НБУ и Уряду?) відволікання уваги від проблем з валютними резервами України и Утримання курсу ГРИВНІ. Всі це, зрозуміло, що не підвіщує довіри до НБУ.

Взагалі, ЯКЩО проаналізуваті політико-економічний аспект міжнародних розрахунків Із Використання российских рублей, то на СЬОГОДНІ позбав три країни, Які не входять до СНД, розглядають можлівість Використання рублей у двохсторонніх торговельно-економічних операціях: Китай, Іран та Венесуела. Альо и то з питань комерційної торгівлі ОБМЕЖЕНОЮ: Китай готовий використовуват рубль на Рівні з юанем у розрахунках, альо не готовий формуваті у рублях національні резерви, при цьом Росія вісловлює Готовність Частину своих резервів формуваті самє у юанях; Іран готов використовуват рублі у розрахунках без відповідніх кроків по відношенню до своєї національної валюти з боку РФ, альо такоже не готовий формуваті у рублях національні резерви; Венесуела готова використовуват рубль и в розрахунках, и при формуванні резервів, альо за умови симетричного Дій з боку России по відношенню до болівару.

Отже ми Бачимо, что Співпраця Із РФ формується країнамі на паритетних двосторонніх засідках, віходячі Із ВЛАСНА геополітічніх потреб: для Китаю ВАЖЛИВО просуваті юань як Світову резервну валюту І ВІН готов сделать певні кроки назустріч рублю, альо перевага залішається на боці КИТАЙСЬКА інтересів; Іран готов використовуват рубль для мінімізації можливіть ФІНАНСОВИХ санкцій по блокувань валютних рахунків за кордоном; Венесуела вікорістовує Операції з рублем для ПІДТРИМКИ антіамеріканської риторики (проти США) та Зміцнення РЕГіОНАЛЬНОГО лідерства среди країн Південної Америки, альо за умови поваги до Власного національніх цінностей (симетричний Використання болівару).

Що стосується України, то Голова НБУ за весь 2011 рік так и НЕ зміг Сформувати українського інтересу при формуванні національніх резервів та зовнішніх розрахунків у российских рублях. При цьом, з боку России жодних разу не прозвучали Предложения Щодо симетричного Використання ГРИВНІ: у взаємніх розрахунках або у валютних резервах цетробанку.

Альо ЯКЩО Операції НБУ могут буті підпорядковані відповідно до РІШЕНЬ его Голови політічнім цілям, то Використання рублей у зовнішніх розрахунках между Українськими та російськімі підприємствами регулюють Виключно рінкові механізмі и Головня Показники при цьом є ДИНАМІКА курсом ГРИВНІ по відношенню до відповідної іноземної валюти.

ДИНАМІКА Валютної парі гривня / рубль є нестабільною, схільною до значний Коливань. Формуючі середньострокові контракти, Українські ПІДПРИЄМСТВА навряд чи будут закладаті у Ціни значні курсові РИЗИКИ девальвації рубля по відношенню до ГРИВНІ. Ціноутворення у доларах США демонструє Більшу Стабільність та Надійність.

Що стосується російського імпорту в Україну, то тут ми маємо Переважно імпорт енергоносіїв (нафта, природний газ) i, розглядаючі можлівість розрахунку за них у рублях, Росія жодною разу не запропонувала Україні Изменить газові контракти и зафіксуваті Ціну на природний газ у рублях. У таких розумів Використання рубля у розрахунках за енергоносії є звічайній механізмом крос-курсом ГРИВНІ до рубля через долар США и Нічого НЕ додає у конвертованість російської грошової одініці. Справжнім кроком до Такої конвертованості рубля могло б дива ціноутворення на Російські сіровінні ресурси у рублях, а не у доларах США. Але на такий крок Росія схоже не готова. Росія НЕ хоче брати на себе Валютні РИЗИКИ своєї валюти. А НБУ готовий? Стімулюючі розрахунки у рублях, Росія позбав намагається штучно збільшити Попит на рубль и таким чином Знято девальваційній ТИСК на нього. У зв'язку з ЦІМ, вінікає питання, - Звідки взяти необхідну масу рублей на Українському валютному прайси?

У 2010 году товарообіг между Україною та РФ Вийшов на докризовий рівень и Склаві почти 42 млрд. дол. США, при цьом від'ємне сальдо для України зросло до 4,4 млрд. дол. США. В 2011 году, за оперативне Даними ДЕРЖАВНОЇ служби статистики, товарообіг зріс до 55,5 млрд.дол. США, головних чином через подорожчання енергоносіїв. Відповідно збільшілось и від'ємне сальдо для України (до 4,6 млрд. дол., А у торговли товарами - до 9,3 млрд. дол.). ВАЖЛИВО Зазначити, что у торговли з Преса Федерацією для України Історично склалось від `ємне сальдо: 2007 р. - Всього 1,5 млрд. дол., В т.ч. торгівля товарами 4,2 млрд. дол.; 2008 р. - Всього 0,7 млрд. дол., В т.ч. товари - 3,7 млрд. дол.; 2009 р. - Всього 1,9 млрд. дол., В т.ч. товари - 4,7 млрд. дол.; 2010 р. - Всього 4,4 млрд. дол., В т.ч. товари 8,8 млрд. дол., 2011 р. - Всього 4,6 млрд. дол., В т.ч. товари - 9,3 млрд. дол.

Даже ЯКЩО плани Уряду по скороченню споживання природного газу у 2012 году стануть реальністю і Україна закупити у России позбав 27 млрд. куб. м, ОБСЯГИ таких закупівель складі при ціні 416 дол. США / тис. м.куб. больше 11 млрд.дол. США. Відповідно до Річного Звіту НБУ за 2010 рік, ОБСЯГИ операцій з російськім рублем у Загальній структурі валютного прайси Головна Склаві 2,56 млрд. у доларовому еквіваленті або 6,1%. Звертаємо уваг, что мова Йде про загальний ОБСЯГИ операцій з купівлі й продажу валюти.

ВРАХОВУЮЧИ Вищевказаний, НБУ має найти на внутрішньому прайси ОБСЯГИ Предложения российских рублей на мільярді долларов США (у еквіваленті). Звічайній, что таких ресурсів на внутрішньому прайси немає. Такі ресурси могут Запропонувати через дочірні Українські банки Російські Державні фінансові встанови. Альо, отримай гривню за Продані рублі, вказані банки, Цілком ймовірно, направляти отриманий гривневу масу на внутрішній валютний ринок України для купівлі долларов США. У таких розумів невіправданім є Твердження Голови НБУ, что розрахунки у рублях НЕ прізведуть до ВТРАТИ валютних резервів. Вказаною Твердження Було б Цілком обгрунтованим, Якби на внутрішньому прайси Головна Було зафіксовано стабільне перевіщення Предложения российских рублей над попиту на них, и це перевіщення Було співставіме Із ОБСЯГИ розрахунків за російський природний газ. Альо як продемонструвалі показатели валютного прайси, таких ресурсів в Україні немає, а создания Додатковий, штучного, попиту на російський рубль з боку ГРИВНІ прізведе позбав до Посилення девальваційного Тиску на гривню Із ПЄВНЄВ годин лагом.

- Російський рубль на цею годину не є вільноконвертованою валюти І Формування національніх резервів у рублях несе значні курсові РИЗИКИ, особливо ВРАХОВУЮЧИ ймовірність девальвації рубля у 2012 году. ВРАХОВУЮЧИ Коментарі з цього приводу фахівців МВФ, Останній таких новацій НЕ спріймає. Це может ускладніті и без того Непрості стосунки України з Фондом, оскількі Показник ОБСЯГИ валютних резервів є одним Із крітеріїв Виконання програм.

Використання рубля у двосторонніх розрахунках можливе позбав на симетричних, вільніх, ринковий Умова, однаково и для ГРИВНІ, и для рубля.

Використання рубля для розрахунків за природний газ доцільне при ціноутворенні у рублях у відповідніх контрактах на поставку та при значному перевіщенні Предложения рублей над попиту на внутрішньому валютному прайси Головна.

Будь-які кроки НБУ по створеня сприятливі умів для рубля мают супроводжуватіся симетрично кроками по відношенню до ГРИВНІ.

Кроки НБУ по інтеграції до рубльової зони мают кореспондуватіся Із вектором зовнішньої політики України.

Запровадження рубля в розрахунки з Росією істотно розширено возможности Останньоі для Посилення економічного и політічного Тиску на Україну. За наявності багаторічного від `ємного сальдо торгівельного балансу з Росією, Україні Нічого НЕ залиша як одержуваті потрібну Рубльова масу неекономічнім шлях: через розпродаж чи здачу в оренду России своих Стратегічних цінностей - землі, підпріємств, об` єктів інфраструктурі, включаючі газо-і нафтогону, псуй, Валютні запаси ТОЩО, та ще актівніше експортуваті свою найбільш кваліфіковану РОБОЧЕГО силу та інтелект в Россию, знекровлюючі далі національну економіку. Крім того, розшірюючі фронти торгівельної Війни з Україною (на зразок сірної), Росія штучно зменшуватіме надходження рублей на український ринок, что спрічінюватіме девальвацію ГРИВНІ и ускладнюватіме Підтримання ее стабільності на внутрішньому прайси.

Які змістовні аргументи стояти за Розглянуто заявлять Керівництва НБУ - суспільству невідомо, альо ті, что за ними Важко найти економічні аргументи, что базуються на інтересах України, то є факт, и це підріває Довіру Суспільства до НБУ, что є Небезпечна и неприпустимим для держави.

Олександр Сугоняко, заслужений економіст України, Президент Асоціації українських банків, Віце-президент Центрально-Євразійської банківської Федерации