Блог | Дефіцит бюджету США: головна небезпека - швидкість його росту

Ліберальні економісти говорять на своєму особливому мовою. Цей новояз зрозуміти досить складно. Іноді висловлювання ліберальних економістів навіть вимагають перекладу.

Колишній міністр фінансів Олексій Кудрін безумовно є гуру в середовищі тих, кого в антипатіях до США і долара запідозрити складно. Тим цікавіше його слова про долар, опубліковані в газеті "Комерсант".

Правда, для розуміння написаного Кудріним нам буде потрібно переклад.

У своїй колонці Кудрін описує ситуацію з черговим підняттям стелі держборгу в США. Але це лише привід поговорити про ситуацію в цілому і долю долара, як світової резервної валюти. Виділимо найбільш цікаві місця статті, а потім постараємося перевести їх з ліберального на російську мову.

"Світ пережив чергову струс, очікуючи рішення американського Конгресу з підвищення стелі держборгу США та утвердження або відхиленню бюджету на новий фінансовий рік, що починається в жовтні. У підсумку було прийнято проміжне рішення," приподнимающее "боргову стелю і що дозволяє уряду працювати до січня.

Кожен раз, коли американська адміністрація впирається в цю стелю, починається активне обговорення того, чи станеться в США дефолт і що в цьому випадку відбудеться зі світовою економікою. При цьому практично всі впевнені в тому, що рішення буде знайдено, так як реальні неплатежі навіть на нетривалий час привели б до втрати довіри до долара і вдарили б по самій американській економіці ніяк не менше, ніж по інших.

Першопричиною цієї ситуації з бюджетом і боргом прийнято вважати гостру конкуренцію демократів і республіканців.

Але у цієї історії є й глибші корені, а значить, потенційно вона може мати справді серйозні наслідки. Суть спору - величина дефіциту федерального бюджету, яку можуть дозволити собі США. Середній дефіцит бюджету за 2001-2007 роки склав 3% ВВП, потім піднявся до 12,9% в 2009 році, за 2010-2012 роки знизився до середніх 6,9% ВВП, а в 2013 році, після "фіскального обриву", складе 5,8% ВВП. Але при економічному зростанні в минулому році на рівні 2,8% ВВП, в поточному - близько 2% і очікуваному зростанні в найближчі три роки близько 2,5% дефіцит більше 3% ВВП для США непозволітелен. Нинішній же дефіцит означає, що борг США накопичується зі швидкістю приблизно $ 1 трлн на рік. Його величина перевищила минулого тижня $ 17 трлн і вже становить близько 106% ВВП.

Сам по собі такий великий борг у випадку з США не представляє в даний момент такої небезпеки, як це було б у будь-якій країні. По-перше, весь борг США номінований в доларах, і країна сама їх друкує. По-друге, приблизно 25% цього боргу становлять взаємні зобов'язання державних структур самих США. Проте справжню небезпеку становить подальше збільшення боргу такими темпами.

З 2006 року борг зріс з $ 8,8 трлн до $ 17700 млрд, тобто подвоївся. Збереження темпу його збільшення загрожує для долі самого долара. Друкування грошей, яке все так критикують, збільшило обсяг грошей в економіці всього на $ 3 трлн, грошова маса за цей період зростала звичайними темпами - близько 10% щорічно, - і інфляція не викликала великого занепокоєння. При цьому друкування відбувається за рахунок скупки казначейських та іпотечних облігацій. Ці гроші можна без особливих проблем вилучити з економіки, продавши ці ж облігації. А ось з держборгом ситуація складніша: якщо американському уряду доведеться погашати борги за рахунок грошової накачування, долар може сильно втратити у вазі. І саме тому дефіцит бюджету потрібно скорочувати ".

Отже, що ж нам каже "кращий міністр фінансів"?

1. "Першопричиною цієї ситуації з бюджетом і боргом прийнято вважати гостру конкуренцію демократів і республіканців".

Зверніть увагу, як пише типовий ліберал. Чи не є причиною, а прийнято вважати причиною. Тобто складна ситуація в США з бюджетом ... через суперечки двох партій, а зовсім не через "житія" американської держави не по засобах. Якби метеорологи говорили б, як ліберальні економісти, вони б писали так: "Першопричиною ситуації з рясними снігопадами прийнято вважати настання зими". А зовсім не бардак з організацією процесу прибирання снігу в конкретному місті, конкретним чиновником.

2. "Борг США накопичується зі швидкістю приблизно $ 1 трлн на рік. Його величина перевищила минулого тижня $ 17 трлн і вже становить близько 106% ВВП". Тут важливо відзначити, що навіть Кудрін не може вже говорити, що з США все гаразд, що демократія і вільні вибори допоможуть їм подолати всі складнощі в економіці. Борг держави копиться зі швидкістю 1 трлн. доларів на рік. Це означає, що США щороку беруть у борг, тобто витрачають, що не заробивши, колосальну суму, понад зароблених грошей. Для порівняння: 1 трлн доларів дорівнює, приблизно, 32 трлн рублів. Значить США, що не заробивши, витрачають на себе в рублях саме стільки. Видаткова ж частина російського бюджету, який майже в борг не бере, складає в 2013 році 13, 387 трлн рублів.

Це означає, що США збільшують свій держборг щорічно більше, ніж на два річних бюджети Росії. Ось на таку суму їм потрібно скоротити свої витрати, щоб доходи збігалися з витратами, як цього вимагає простий здоровий глузд. І що потрібно, щоб держборг Штатів перестав збільшуватися? Чи можливо скоротити витрати США на рік "на дві Росії"? Неможливо. Тоді всі правозахисники та геї планети залишаться без захисників і грантів, тому, що потрібно буде радикально скоротити витрати на армію, ЗМІ і "підтримку демократії".

Це неможливо. А адже для оздоровлення ситуації потрібно ще більше зусиль. Потрібно витрачати на рік менше, ніж США заробляє. Щоб борг скорочувався, потрібно адже частина доходів витрачати на його повернення.

Чи можлива така ситуація? Ні. Це означає, що економічного шляхи вирішення проблем світових боргів практично не існує. Захід, і перш за все США, не можуть так різко скоротити свої витрати, не обваливши всю економіку і головне - світогляд своїх громадян, які думають, що благополуччя у них викликано демократією, а не створенням грошей з повітря.

3. "По-перше, весь борг США номінований в доларах, і країна сама їх друкує. По-друге, приблизно 25% цього боргу становлять взаємні зобов'язання державних структур самих США. Проте справжню небезпеку становить подальше збільшення боргу такими темпами. З 2006 року борг зріс з $ 8,8 трлн до $ 17700 млрд, тобто подвоївся. Збереження темпу його збільшення загрожує для долі самого долара ".

Цією ж ситуацією стурбований і Кудрін. Про це він і пише. Чому я привів його статтю. Адже на слова інших ліберали можуть посміхатися і говорити "про теорії змови". Нехай спробують сперечатися з Кудріним, який прямо, але м'яко пише, "що справжню небезпеку становить подальше збільшення боргу такими темпами". І збереження такого темпу "загрожує для долі самого долара". Але ми з вами бачимо, просто виходячи з голих цифр, що взятий американцями "темп" вони загальмувати просто не в змозі.

4. Окремо хочеться розібрати маленьке лукавство Кудріна, який пише: "приблизно 25% цього боргу становлять взаємні зобов'язання державних структур самих США". Про що мова? Та про те, що близько 25% держборгу США належить ФРС (Федеральної резервної системи США). Ось кого Кудрін, ясна річ, відносить до "державним структурам". Це означає, що вже ЗАРАЗ весь обсяг боргових паперів США не може знайти покупця. Тому ФРС змушене саме скуповувати Трежер, особливо випущені на довгий термін. На 10 - 25 років ніхто з "інвесторів" вже не вірить США, не вірить у світову систему, побудовану на доларі, в тій мірі, як це було ще вчора. Але Кудрін ж не може написати, що ФРС - приватна структура. Тому і пише в жанрі парадоксу, що нібито держструктури США повинні один одному на колосальну суму приблизно в 4 трлн. доларів. Якщо це так, то нехай просто зарахують борги один одному. І ситуація відразу стане краще. Ні, не роблять. Замість цього відсоток держборгу США, що залишається непроданим і зависає на балансі Федрезерву, буде тільки рости далі.

5. "При цьому друкування відбувається за рахунок скупки казначейських та іпотечних облігацій. Ці гроші можна без особливих проблем вилучити з економіки, продавши ці ж облігації". Тут Кудрін розповідає нам про те, що таке горезвісне "кількісне пом'якшення", під красивою назвою якого США впорскують у свою економіку нові нічим не забезпечені гроші. Федрезерв скуповує на ринку нікому не потрібні, "сміттєві" іпотечні облігації та ті самі КАЗНАЧЕЙСЬКІ боргові розписки (Трежер). Ось тільки висновок Кудрін робить невірний. Але єдино ДЛЯ НЬОГО можливий. Ці гроші, витрачені на скупку нікому не потрібних боргових розписок, назад вилучити з економіки неможливо. Тому, що ніхто не захоче купувати те, що від безвиході викупив Федрезерв, щоб не впав ринок. Адже саме від відсутності попиту ФРС і довелося самій купувати облігації розорилися іпотечних фондів. Хто ж їх купить назад?

А тепер, проаналізувавши все це, ми з вами можемо прийти до вельми сумного, але важливого висновку. Економічного виходу з виниклої ситуації, що загрожує крахом долара, і всій світовій економіці на ньому побудованої, немає.

Що залишається? Порятунок долара - війна.

Джерело: блог Миколи Старикова в ЖЖ.