Блог | Неймовірне банкрутство 1991

Є. Гайдар і його прихильники неодноразово розповідали громадськості про банкрутство СРСР - про те, як країні бракувало валюти, як закордонні кредитори не давали позик, як владі треба було купувати продовольство, як в цей час впали ціни на нафту і т.д. Темі валютного банкрутства СРСР Є. Гайдар присвятив чималу кількість своїх статей, інтерв'ю, виступів, а також значну частину книги "Загибель імперії", з тих пір регулярно рекламованої в якості "вичерпного підручника з історії країни останніх десятиліть".

Що проте ні Гайдар, ні його прихильники ніколи не робили, так це проведення зіставлень банкрутства СРСР (Росії) в 1991 р. з подібними банкрутствами в інших країнах або навіть у нашій же країні, але тільки в інший час. Тому у частини російських читачів, вигодуваних на мізерному (дез) інформаційному пайку гайдаровской міфології, спотворена, або ж повністю відсутній скільки реалістична картина того, яке місце радянське (російське) банкрутство 1991 займає в системі відповідних міжнародних та історичних координат.

Це серйозне (і, очевидно, невипадкове) упущення допомагає усунути недавня робота Кармен Рейнхарт і Кеннета Рогоффа "Цього разу - по-іншому. Вісім століть фінансового безумства". На 23-й сторінці зазначеної книги є корисна таблиця "Зовнішній борг в момент дефолту: середньорозвинені країни, 1970-2008)".

Дані цієї таблиці з доповненнями по деяких країнах зі статистичних баз МВФ відтворюються нижче, будучи ранжируваних в порядку зменшення ключового параметра країн під час дефолтів - відносини зовнішнього боргу у відсотках до ВНП. Дані про ВВП на душу населення за ПКС валют в доларах Гері-Каміса 1990 взяті з бази даних А.Меддісона .

Дефолти в середньорозвинених країнах в 1970-2008 рр..

Про що говорять дані цієї таблиці?

Вони говорять про те, що на тлі того, в яких умовах відбувалися ВСЕ ІНШІ банкрутства останніх майже чотирьох десятиліть, радянський (російський) дефолт 1991 р. з показником відношення зовнішнього боргу до ВНП в 12,5% і ВВП на душу населення в 7374 дол . є абсолютно унікальним. Росія 1991 виявляється очевидною девіацією, що звертають на себе відхиленням з усієї групи випадків збанкрутілих держав. Інших країн, оголошували дефолт з таким низьким, прямо скажемо, нікчемним, показником ставлення зовнішнього боргу до ВНП (12,5%) і одночасно відносно високим рівнем економічного розвитку, (7374 дол.) Більше немає.

Випадок дефолту, найбільш близький до російського 1991 р. по величині відношення боргу до ВНП, - це Албанія 1990 з показником 16,6%. Але тоді це була вельми бідна країна, з ВВП на душу населення втричі нижче російського, країна, повністю позбавлена ??таких валютоемких ескпортних ресурсів, як нафта, газ, нафтопродукти, метали, ліс і т.д., здатних приносити ресурси, необхідні для обслуговування та погашення зовнішнього боргу.

Випадків дефолту в країнах з порівнянним з Росією 1991 рівнем економічного розвитку було тільки чотири. Це - Аргентина 1982 р. і 2001 р., Венесуела 1982 р. і Тринідад і Тобаго 1989 Однак у всіх цих випадках тягар зовнішнього боргу по відношенню до ВНП було приблизно вчетверо вище, ніж у нас в 1991 р., - близько 50 %.

У нашому випадку відношення зовнішнього боргу до ВНП було уп'ятеро нижче (12,5%), ніж у середньому по 33 іншим випадкам банкрутств (65,1%). При цьому наша країна була набагато багатше, ніж у середньому в групі обанкротівшіся країн: ВВП на душу населення в Росії був вищий на 62% (7374 і 4557 дол. Відповідно).

На відміну від російського банкрутства 1991 російський дефолт 1998 р. на тлі всієї групи з 33 розглянутих випадків виглядає цілком "нормальним" - відношення боргу до ВНП (58,5%) і ВВП на душу населення (4475 дол.) Були близькі до середнім значенням по групі (65,1% і 4557 дол.).

Строго кажучи, ставлення розмірів зовнішнього боргу до ВНП (ВВП) на рівні 12,5% або близькому до нього в останні десятиліття времявстречается нечасто. Це показник відмінної фінансово-економічного здоров'я, предмет заздрості більшості держав сучасного світу. Серед країн з такими значеннями тягаря зовнішнього боргу - європейські зразки фінансової відповідальності Люксембург і Естонія, такі нафтоекспортери, як Азербайджан, Бруней, Лівія, Тринідад і Тобаго, Екваторіальна Гвінея, а також нинішня Росія після виплати основної частини радянського і російського боргу.

Унікальність, винятковість, девиантность радянського (російського) банкрутства 1991 з таким показником ставлення зовнішнього боргу до ВНП (ВВП) дає підстави для висновків про відсутність достатніх об'єктивних причин для його оголошення, про очевидну можливості його запобігання при проведенні розумної економічної політики, і, судячи з усього, про штучне, навмисному, характері його проведення.